螺紋鋼社會庫存持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點企業(yè)不銹鋼復(fù)合管日產(chǎn)量173.18萬噸，旬環(huán)比增長1.3%；全國預(yù)估不銹鋼復(fù)合管日產(chǎn)量215.63萬噸，旬環(huán)比增長0.1.%，連續(xù)兩旬的減量后再度反彈。截止到2013年6月22日，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為762.64萬噸，下降2.72%，降幅較上周繼續(xù)擴大。

螺紋鋼弱平衡短期宜觀望

據(jù)寶城期貨分析稱，眼看旺季將過，鋼材終端需求表現(xiàn)尚可，但相對與不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量持續(xù)高于預(yù)期，在礦價反彈和庫存下降的雙重支撐下，鋼價依然沒有出現(xiàn)像樣反彈。在近期上證指數(shù)大幅下跌、5月宏觀數(shù)據(jù)疲軟的背景下，鋼-焦-煤產(chǎn)業(yè)鏈中的煤焦都創(chuàng)下新低，但螺紋鋼從前期最弱的品種變?yōu)檩^為抗跌，市場的殺跌動能逐漸減輕，以震蕩為主。但“高庫存、高產(chǎn)量、低利潤”的特點始終是壓制鋼價下跌的主要因素，短期內(nèi)鋼價企穩(wěn)是無法改變行業(yè)的根本供需矛盾，長期看逢高沽空是主要思路，但近期弱平衡格局下，短期內(nèi)還是觀望為主。

6月上旬鋼廠不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量依然反彈，超出市場預(yù)期。全國不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量連續(xù)3個月維持在日均215萬噸的水平之上，一度更是達到了220.8萬噸，隨著鋼材價格企穩(wěn)，鋼廠盈利逐步改善，繼續(xù)釋放巨大的供給壓力，短期內(nèi)減產(chǎn)可能性幾乎為零。但受制于大環(huán)境的疲軟，鋼廠同樣缺乏大幅增產(chǎn)動力。結(jié)合6月份國內(nèi)鋼廠主要生產(chǎn)線生產(chǎn)情況來看，6月份螺紋、熱軋、中板的檢修限產(chǎn)力度有所增強，但相較于鋼廠龐大的庫存，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從產(chǎn)量和鋼價的歷史規(guī)律看，往往鋼價下跌最終要引發(fā)鋼廠被動減產(chǎn)，價格下跌—鋼廠虧損—被迫減產(chǎn)是鋼廠與鋼價博弈的三部曲。因此，只有當(dāng)鋼價大幅跌破邊際成本的時候，鋼廠才有可能明顯減產(chǎn)來改善供需關(guān)系，從而實現(xiàn)鋼市的回暖。隨著近幾年鋼廠產(chǎn)量的波動幅度越來越窄，鋼企在盈利較差的情況下，對于減產(chǎn)幅度的承受能力也有所下降。此外，近年來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的逐年擴張，鋼廠潛在產(chǎn)能巨大，行情稍有起色鋼廠便迅速復(fù)產(chǎn)，這也制約了產(chǎn)量的進一步下降，因此在目前這種狀況下，不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)能回到190萬噸以下的概率較小，大規(guī)模的供給會一直持續(xù)。現(xiàn)階段維持平穩(wěn)狀態(tài)的產(chǎn)量，隨著7月傳統(tǒng)消費旺季結(jié)束，會繼續(xù)成為誘發(fā)鋼價下跌的推動力。

　近期，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格走勢較其他商品期貨明顯偏強，這讓投資者抱有鋼價已經(jīng)筑底的錯覺。分析人士指出，目前市場波動劇烈，從最近走勢來看，鋼材價格難言筑底

 

　　去庫存還將持續(xù)

 

　　6月26日，螺紋鋼期貨繼續(xù)小幅下挫，主力1310合約收于每噸3425元，跌幅達0.49%。市場人士認(rèn)為，鋼材市場依然處于去庫存階段，在宏觀經(jīng)濟、基本面疲軟的大背景下，螺紋鋼仍有下行空間，離底部還有距離。